Rozpor mezi cenou křemíku manganu a zásobami se prohlubuje
Jul 12, 2024Zanechat vzkaz
Při pohledu na druhou polovinu roku jsou stále hlavními rozpory na trhu křemíku a manganu tlak na náklady a potíže s likvidací zásob. Nicméně podle bilance nabídky a poptávky manganových prvků a manganové rudy v průběhu roku, zatímco manganové prvky v Číně jsou v roce 2024 v těsné rovnováze, existuje strukturální rozpor mezi vysokou a nekvalitní manganovou rudou. V kombinaci s rychlostí vyskladňování portů a rytmem doplňování výrobce se očekává, že rozpor mezi vysokou cenou a vysokými zásobami na trhu křemíku a manganu se může začít řešit koncem července, to znamená, že náběh křemíku manganu se může otočit koncem července směrem dolů a zlomem na trhu křemíku a manganu ve druhé polovině roku může být konec července. Marže nabídky a poptávky na trhu ferosilicia se oslabila. Pokud nebude ve druhé polovině roku následovat trend trhu křemíku a manganu, bude celkové ferosilicon převážně krátké na maxima.
Silikon mangan
Mezera vyšší moci u vysoce kvalitní manganové rudy a globální ocenění manganové rudy jsou na historickém minimu. Očekávání růstu nákladů se v první polovině roku stalo hlavním motorem trhu křemíku a manganu.
18. března South32 pozastavil provoz ve svém manganovém dole, který se nachází na ostrově Groote Eylandt na severovýchodním pobřeží Severního teritoria, kvůli škodám způsobeným tropickým cyklonem Megan. Na terminálu Gemco v Austrálii došlo ke strukturálnímu poškození a Gemco vydalo prohlášení o vyšší moci. Náklad, který nebyl odeslán v březnu, bude nucen být zrušen podle smluvních podmínek vyšší moci a náklad, který nebyl odeslán v dubnu, je stále předmětem hodnocení.
22. dubna South32 ve své čtvrtletní zprávě uvedl, že pokud nebudou nalezeny alternativní možnosti dopravy, očekává se, že ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 (první čtvrtletí roku 2025 v mé zemi) znovu spustí provoz a exportní prodej terminálu Gemco ).
Pozastavení přístavu Gemco povede v roce 2024 přímo ke snížení globálních dodávek vysoce kvalitní oxidové rudy manganu (třída nad 40 %). Očekává se, že čínská mezera v zásobování australské rudy od dubna do prosince 2024 bude až 3 milionů až 3,5 milionů tun.
Oblast manganové rudy Groote Eylandt zasažená hurikánem je největším původním ložiskem oxidu manganu v Austrálii, zásoby představují asi 80 % Austrálie a obsah manganu je 40 až 50 %. V současnosti ji těží především South32. Gemco má největší propustnost mezi třemi hlavními terminály pro Austrálii pro export manganové rudy. Její manganová ruda dodaná do Číny představuje 70 % až 80 % z celkové manganové rudy přepravované z Austrálie do Číny každý rok. Pokud se odhaduje, že Čína v roce 2023 doveze z Austrálie 5,245 milionu tun manganové rudy, pak existuje odhadovaná mezera v dodávkách 3 miliony až 3,5 milionu tun od dubna do prosince 2024.
Gabonská ruda se stala „vlastním zájmem“ tohoto incidentu a nabídková cena Comiluo měsíc od měsíce rostla. Vzhledem k tomu, že mezera v zásobování manganové rudy je soustředěna do vysoce kvalitní oxidové rudy, vysoce kvalitní oxidovou rudou, která může relativně dokonale nahradit australskou rudu ve světové manganové rudě, je gabonská oxidová ruda. Od dubna se proto měsíční nabídka gabonské rudy společnosti Comiluo do Číny stala ostře sledovanou informací na trhu. Na začátku května byla cena bloku Comiluo Gabon na červen 2024 6,9 USD/tunu, o 2 USD/tunu více než v předchozím měsíci; na konci května byla cena bloku Comiluo Gabon pro červenec 2024 8,3 USD/tunu, o 1,4 USD/tunu více než v předchozím měsíci.
Vysoké ceny rudy zvýšily očekávání ohledně nákladů na křemík mangan ve třetím čtvrtletí, což následně vedlo k brzkému zvýšení spotových cen na trhu. Na konci května trh očekával, že srpnová kotace Comiluo by se mohla zvýšit na 9 USD/tunu nebo dokonce 10 USD/tunu. Pokud se odhaduje na základě nejvyšších očekávaných 10 USD/tunu, rozumné rozpětí ocenění trhu je nad 9 700 yuanů/tunu. Na konci května trh vzrostl na vysokou úroveň a v podstatě přečerpal nárůst spotových cen manganové rudy ve třetím čtvrtletí. Okamžitý hrubý zisk trhu se zvýšil na více než 1 500 juanů/tunu a tržní prémie byla přibližně 1,000 juanů/tunu.
Chemický koks v první polovině roku těsně po metalurgickém koksu kolísal a ceny elektřiny se příliš nezměnily. Manganová ruda představovala velkou část změny nákladů na křemík a mangan.
Počínaje posledním obchodním dnem května dlouhé pozice na trhu křemíku a manganu postupně opouštěly trh. Z pohledu uložených prostředků dosáhly uložené prostředky křemíkovo-manganových kontraktů na začátku června 12,5 miliardy jüanů.
Do konce června se však vložené prostředky scvrkly na 6,9 miliardy jüanů a objem pozic se také vrátil na úroveň z konce dubna. Smlouva křemík-mangan 2409 klesla na nejnižší cenu 7 550 juanů/tunu, se slevou více než 500 juanů/tunu na spotovou cenu a slevou více než 400 juanů/tunu na okamžité náklady z továrny v Ningxia .
Poptávka zůstala celkově stabilní, ale nabídka byla ovlivněna změnami v ziscích průmyslu. Na konci března klesla na historické minimum a na konci června se vrátila na historické maximum. Ztráty v celém odvětví v prvním čtvrtletí vedly k tomu, že provoz továrny byl v extrémně nízkém historickém rozmezí. Ve druhém čtvrtletí pasivní nárůst, zisky výrobců s levnými zásobami manganové rudy v rané fázi rychle rostly a vysoké zisky stimulovaly provoz k odrazu z historického minima na historické maximum během tří měsíců. A protože levná ruda továrny nebyla vyčerpána, lze očekávat, že vysoký provoz bude zachován až do konce července.
Celková poptávka po manganu křemíku na nižší úrovni zůstávala stabilní a struktura nabídky a poptávky po manganu křemíku byla v březnu, dubnu a květnu napjatá. Od června se spotová nabídka a poptávka vrátily do přebytkového pásma.
V první polovině roku skladová struktura trhu křemíku a manganu vykazovala charakteristiky upstream a downstream koncentrace ve středním proudu a explicitnost implicitních zásob. Podle statistik Steel Union dosáhly zásoby křemíkomanganových podniků v polovině dubna historického maxima a poté rychle klesly. Ke konci června klesly zásoby křemíkomanganových podniků na historické minimum ve stejném období roku 2021; počet dní zásob křemíku a manganu v navazujících ocelárnách také kolísal směrem dolů z 19,8 dne na začátku roku na přibližně 15 dní v polovině roku. Skrytý inventář výrobců se stal explicitním. Zatímco náklady v první polovině roku rychle vzrostly, nedošlo k žádnému významnému nárůstu navazující poptávky, což má za následek nedostatek síly na spotovém trhu. Nabídková cena oceláren nebývá ideální. Výrobci a obchodníci proto nadále pořizují skladové příjemky spotového zboží a dodávají je na trh, aby získali fixní zisky, což má za následek, že skladové účtenky a efektivní předpovědi nadále dosahují nových maxim. Ke konci června bylo ve skladu dodávek 140 174 skladových příjemek a platných předpovědí křemíku manganu a viditelná inventura byla 700 870 tun.
V procesu očekávaného prudkého nárůstu trhu v dubnu a květnu bylo obtížné odtékat obrovské množství skladových dokladů, což značně zvýšilo vzestupný sklon trhu; a v procesu červnové spotové základny futures a poklesu trhu, aby odstranil bubliny, se trh obával uvolnění likvidity v dodacím skladu za nízkou cenu a obrovské množství skladových účtenek zase urychlilo sestupný trend trh.
